需求转好 外部环境改善 热卷价格迎春天

  导读：追寻供需的角度，探寻市场的真谛，数据支撑的规律经久不衰，兰格板材数据看市将带您回顾三月第一周国内热轧卷板市场主要数据表现。

春风十里，万象更新，随着天气转暖，下游开工渐多，热卷价格在近期迎来上涨。据兰格钢铁云商平台监测：截至3月5日，国内热轧卷板均价3879元，较上周同期涨49元，较上月同期上涨104元，价格表现强于螺纹。另外，本周中美经贸磋商取得进展，美国延后对华加征关税，外部环境的改善也使得市场情绪偏积极，国内热卷市场春日在即。

本篇从产量、检修、库存、期货、宏观经济等方面分析近期卷热市场相关数据表现，以期共同探讨价格需求复苏、外部环境转好的情况下，国内热卷价格能否迎来稳步回升。

一、本周钢厂新一期盘价普遍上调

近一周(2.25-3.5日)，国内共有沙钢、柳钢、安钢3家钢厂出台了3月份热卷价格政策，钢厂盘价均延续2月份上涨行情，钢厂端表示，受3月份需求改善预期影响，后市态度谨慎乐观，在需求即将启动的情况下，钢厂为追求利润，预计本月后期其他钢厂盘价亦以上调为主。

表1本周国内主导钢厂调价政策

                         

周初，第七轮中美经贸磋商取得进展，美国延后对华加征关税，外部环境的改善带动了期现货价格双双上涨，市场情绪偏积极。随着天气转暖，下游采购积极性有所增强，国内各地区普遍成交好转，北京地区大户成交在3-400吨左右。据3月1日我网库存数据，国内热卷社会库存256.81万吨，较上周同期增加0.46%，较上周上涨空间已大幅收窄，而钢厂库存在100万吨左右，钢厂压力暂且不大，库存小幅削减，3月份后市降库在即。而资本市场方面，受季节因素影响以及中美磋商利好带动，近期期货价格持续走强，加之2月份热卷价格表现强于螺纹，多卷空螺套利呼声颇高，带动近期热卷价格走势强于螺纹。据兰格钢铁云商平台监测：截至3月5日，国内热轧卷板均价3879元，较上周同期涨49元，较上月同期上涨104元，价格表现强于螺纹。

        

                   图1 2018年9月至2019年3月国内热卷价格走势图

二、国内3家钢厂出台热轧检修计划

本月，已经有安钢、通钢、首钢京唐三家钢厂出台了热轧线检修计划，其中安钢自2.16日起检修，在本月存在一周检修，通钢在本月检修两周，两家钢厂共计影响3月份总产19万吨左右。首钢京唐3月2日对一条热轧1580mm扎线进行为期7天的检修，总影响产量约在5.6万吨左右。据某些钢厂相关负责人表示，由于3月份建材需求量与日俱增，国家对于基建投资力度今年空前，后市建材需求量或强于热卷，波及热卷利润不及螺纹，钢厂铁水有向螺纹倾斜意向。目前国内热卷社会库存在节后累计较大，上周库存增速度明显放慢，后市钢厂端减少热卷供给，偏于去库存操作模式的可能性较大。有鉴于此，较之2月份安钢一家钢厂出台了检修政策，3月份后市国内热卷主要钢厂热轧线检修情况或会继续增多。

                   表2 三月份国内主导钢厂检修情况

三、期货价格连续走强 期现价差基本持平

近期中美贸易第七轮磋商达成共识，美国对华暂缓征收关税，在此带动下，期货价格频频走高，加之二月份热卷下游需求释放强于螺纹，近期期货市场多卷空落套利操作颇多，促使期卷价格迅速走高，截至3月5日发稿，期卷价格收于3777元，期现基差23元，基本持平。盘面来看，本周受两会担忧情绪，近两日HC1905减仓回调，而热卷钢厂方面挺价意愿明显，需求在3月份也将进一步恢复，后市而言期现货价格走高仍是大概率事件，建议近期回调做多，止损参考暂看3750元。

     

  

           图二 热轧卷板期现基差走势图

四、三月第一周天津热卷库存出现削减

节后天津热卷经过了前两周的累积，本周库存出现削减。据兰格钢铁网统计截至3月4日，天津热卷主要库存为13.4万吨，周环比降0.5万吨，较去年节后第三周低31.6%，今年在国内热轧高产量的情况下，天津热卷库存春节后连续3周低于去年，究其原因，一方面是今年下游需求较去年节后释放提前，另一方面也反映了天津市场作为流通渠道有所萎缩。据悉，目前市场热卷资源仍以包钢、唐钢、中铁资源为主，各钢厂在3月份均为传出检修消息，后续陆续上量，本周库存出现削减，随着天气转暖，下周库存有进一步下降可能。据兰格钢铁云商平台监测：截至3月5日，天津热卷3.75-11.75*1500mm包钢、中铁、唐钢3720元(吨价，下同)，锰加150元，较上周同期下跌80元。         

图3 天津热卷库存统计图

阳春三月，本周天气逐步回暖，下游采购积极性日益增强，贸易商成交较上周有所好转，配合宏观面中美贸易关系改善，国内热卷价格在本周迎来一波小涨行情。后市而言，3月份需求面会继续启动期(预计热卷需求将在3月10日左右完全恢复),配合今年政府扩大基建投资力度以及中美贸易关系的改善，价格下周有望继续上扬。钢厂方面而言，目前3家钢厂出台的热轧卷板新一期盘价均普遍上调，延续2月份上调操作，可见钢厂端对于3月份价格较为乐观，受建材需求效应影响，钢厂热轧生产方面有供应收缩的预期，后市扎线检修或会进一步增加。值得一提的是，本周处于两会期间，在此情况下，期现货市场价格近期大幅波动的可能性不大，价格走势更可能呈现稳中个调局面，下周两会结束，价格或能走出明显回涨走势。